Все об Интернете

Большинство крупнейших операторов связи уверенно увеличивают выручку, но сокращают капитальные затраты и показатель чистой прибыли. Аналитики обращают внимание, что компании смогли добиться темпов роста выручки чуть выше уровня инфляции, несмотря на высокую ключевую ставку. Однако последовательное сокращение инвестиций в развитие сетей ведет к ухудшению качества связи, предупреждают они.

СМИ проанализировали отчетность крупнейших российских операторов связи по МСФО за 2025 год. Несмотря на замедление экономики выручка у всех крупнейших участников рынка растет:

Финансовые показатели:

Выручка (2025):

Вымпелком: +7,7% (334,7 млрд руб.)

МегаФон: +8,15% (525,6 млрд руб.)

МТС: +14,7% (807,2 млрд руб.)

Ростелеком: +12% (872,8 млрд руб.)

Чистый долг:

Вымпелком: +7,6% (344 млрд руб.)

Ростелеком: +4% (689 млрд руб.)

МТС: -3,9% (458 млрд руб.)

Чистая прибыль сократилась у МегаФона (-8,19%), МТС (-28%) и Ростелекома (-22%).

Капитальные расходы:

МегаФон: -29,8%

МТС: -8,9%

Ростелеком: -12%

Вымпелком увеличил CAPEX на 21,8%.

Темпы роста телеком-рынка снизились до 6,5% из-за исчерпания традиционных драйверов, таких как расширение абонентской базы и тарифная индексация. Высокие ключевые ставки увеличивают расходы на обслуживание долга, что влияет на чистую прибыль. Сокращение капитальных вложений приводит к ухудшению качества связи, замедлению модернизации и внедрения новых технологий, таких как 5G. Операторы ожидают улучшение рентабельности в 2026 году благодаря снижению ключевой ставки и росту бизнеса.

Сразу напомню, в четверг, 5 марта, компания #МТС опубликовала финансовые результаты по МСФО за IV квартал и весь 2025 год. Выручка МТС по МСФО по итогам 2025 г. составила 807,2 млрд руб. против 703,7 млрд руб. в 2024 г.).

Изменение чистой прибыли связано и с «жесткой денежно-кредитной политикой и высокой ключевой ставкой», ростом расходов на обслуживание долга, сказали в пресс-службе «Ростелекома». МТС в 2025 году применяла антикризисные меры, включая фокусировку инвестиций на наиболее доходных направлениях, закрытие нерентабельных, сохранив «значительные инвестиции в строительство и модернизацию инфраструктуры», сказали в компании. В «МегаФоне» говорят, что снижение CAPEX по итогам 2025 года «отражает переход к более сбалансированной инвестиционной модели компании». Рост чистого долга «Вымпелкома» в компании объясняют «увеличением обязательств по аренде» и сокращением «прочих финансовых активов на фоне рекордной программы инвестиций в инфраструктуру».

 «Рост выручки и OIBDA демонстрируют здоровую тенденцию в условиях замедления экономического роста и отражают диверсификацию бизнеса телеком-операторов»,— считает старший аналитик Газпромбанка Сергей Либин. Операторы «смогли добиться» темпов роста выручки выше инфляции, подчеркивает старший аналитик по сектору ТМТ в «Эйлер» Владимир Беспалов. «Операционная прибыль растет, но заметно медленнее выручки, поэтому рентабельность постепенно снижается: затраты на продажу, персонал и выполнение регуляторных требований растут быстрее, чем цены на телеком-услуги»,— объясняет старший менеджер практики бизнес-консультирования «ТеДо» Екатерина Литвинова…объем растет, но бизнесу все сложнее увеличивать рентабельность и прибыль, подытожила она.

Интересно, у всех всё растёт… у виртуальных операторов очень хороший рост… и у традиционных операторов тоже рост… ничегошеньки не сходиться в моей голове.. вот и тут, все ничего, но вот свободный денежный поток у МТС, например, уже отрицательный… Операторы связи, будто опытные жонглеры, умудряются подбрасывать вверх всё больше денег, но почему-то уронить прибыль. Выручка растёт, как тесто на дрожжах, но вот капитальные затраты… они, похоже, решили устроить себе «цифровой детокс» и массово урезаются. Это, как если бы вы купили спорткар, но забыли залить в него бензин – едет, но еле-еле.

А что же дальше? А дальше, нас ждёт «чудесное» время: связь будет становиться всё более «мобильной», но не в том смысле, что она будет летать к вам в карман. Нет, она будет «мобильной» в плане своего качества – то есть, может куда угодно «смотаться» в самый неподходящий момент! Зато, говорят аналитики, в 2026 году, когда ключевая ставка, видимо, решит пойти в отпуск, жизнь наладится. А пока, в надежде, что «где-то там, когда-нибудь, если звезды сойдутся» … будем наслаждаться «мобильностью» своих звонков!